Dardo Research · Mexico City
Mexican fixed-income analytics for institutional desks
M-Bono, Udibono and Cetes curves, the policy path implied by TIIE swaps, real rates and relative-value signals, recomputed every trading day on the official close of the Mexican market.
The application’s curves panel, 2026-10-12 close. Production capture.
What Dardo is
Dardo Research is an institutional analytics platform for Mexican fixed income. It takes the official end-of-day close for Mexican government securities (M-Bonos, Udibonos, Cetes) and TIIE swap levels and builds the morning toolkit of a rates desk: nominal and real yield curves with bond-level history, the Banxico-implied policy path decomposed meeting by meeting, ex-ante real rates and breakevens, and relative-value flies, slopes and crosses ranked by historical deviation, plus a daily research note and a weekly macro digest generated from Dardo's own numbers for that close.
The daily note is generated before the open and the weekly macro digest from Dardo’s own calculations for that close, never from third-party commentary. Every figure on the platform carries the date of the close it comes from.
Curves
M-Bonos, Udibonos, Cetes and TIIE swaps with bond-level history, slopes and flies.
Monetary policy
The Banxico path the market prices, meeting by meeting, out to 24 months.
Real rates
Real yields, breakevens, carry and rolldown of the Udibono curve.
Relative-value signals
Heatmaps and z-score ranking with the sample basis of every statistic.
Daily note
A research note before the open, generated on the prior close.
Macro digest
Weekly: INEGI, Banco de México decisions and the external factors for the curve.
Blotter
User-entered positions with duration, DV01 and P&L at the close.
Today’s note
The note subscribers received this morning, generated from the prior close. It is regenerated with every close.
The curve reads MIXED today, with the front and back disagreeing on direction. The 2s10s sits at 177bp after widening 5bp, a front-led steepening the belly and long end declined to confirm.
Session mechanics tell the story. The 5Y sold off 5bp to 8.370% and the 10Y sold off 5bp to 9.270%, while the 30Y sold off only 4bp to 9.840% and the 2Y held unchanged at 7.500%. That split produced the divergence: 2s10s steepened 5bp while 5s30s flattened 1bp to 147bp, so the back end disagreed with the front. The anchored 2Y, with the belly and long end cheapening, is what drives the steeper 2s10s rather than any outright front-end rally. Policy path keeps the front pinned: the year-end forward to Dec-17 sits at 6.401%, 10bp under the 6.50% overnight, a regime the market reads as ON HOLD. With Banxico next convening Nov-05 at a forward of 6.487%, the front has little reason to move until the data turns.
The week ahead is dense. INEGI prints the IOAE timely activity read for September on Oct-20, then a triple release on Oct-22: the INPC 1H flash CPI for the first half of October, the ENOE labor market report for September, and the quincenal inflation detail. The CPI flash is the swing factor. An upside INPC 1H surprise would pressure the front-led steepener, lifting the anchored 2Y and flattening 2s10s back toward the belly. IGAE monthly activity for August lands Oct-23 to close the week.
Three RV signals stood out today: Feb36/Nov42/Nov47 [H] BELLY RICH, May31/Feb36/Nov42 BELLY CHEAP, and May31/Feb36/Nov42 [H] BELLY CHEAP. In the money market, 28d cetes close at 6.48% and 364d at 7.08%, with front cetes trading in line with OIS (basis inside ±3bp). Carry sits richest at the very front: 02-Mar-2028 earns +100bp/y net of ON funding, versus +40bp/y for 20-Nov-2036 and -40bp/y for 03-Jun-2027. The full analysis and trade ideas are in today's Pro Macro.
Pro adds the relative-value signals, the per-bond analytics drawers and the weekly macro digest.
Who it is for
It is built for portfolio managers at pension funds and insurers, rates teams at asset managers, bank treasury desks, dealer rates traders and family offices covering the Mexican curve. Dardo is a read-only analytics service: it does not execute trades, hold assets or connect to client systems. It is operated by Jaime Muriel Monroy from Mexico City; the mailing address and contact details are in the footer of every page. The application lives at /app and requires an account; everything else on this site is readable without signing in.
Pricing
Retail
39 USD per user per month
The daily note and the core curve and policy tools.
- Daily research note before the open
- M-Bono and Udibono curves
- Banxico-implied policy path (24 months)
- Real rates and breakevens
- Email support
Pro
299 USD per user per month
The full set for active institutional use.
- Everything in Retail
- Relative-value signals and heatmaps with z-score ranking
- Per-bond drawer with history and analytics
- Weekly macro digest
- Position blotter
- Priority support
Every subscription starts with a 7-day trial with full Pro access, no card required. Prices exclude applicable Mexican VAT (16%). Pricing, billing and cancellation in detail.
Who operates Dardo
Dardo Research is operated by Jaime Muriel Monroy from Mexico City, with more than ten years of experience as an institutional Mexican fixed-income trader at global and Mexican investment banks. The mailing address and contact details are in the footer of every page on this site.
Access
The service is a monthly subscription per user (see pricing). The application requires an account and lives at dardoresearch.com/app; the public pages of this site (product, pricing, methodology, security, contact and the legal documents) are readable without signing in and without running any code in the browser.
Product · Pricing · Data and methodology · Security · Contact
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No card is requested during the trial. The account is created in the application.
En español
Dardo Research · Ciudad de México
Analítica de renta fija mexicana para mesas institucionales
Curvas de Bonos M, Udibonos y Cetes, la trayectoria de tasa implícita en los swaps de TIIE, tasas reales y señales de valor relativo, recalculadas cada día hábil sobre el cierre oficial del mercado mexicano.
Panel de curvas de la aplicación, cierre 2026-10-12. Captura de producción.
Qué es Dardo
Dardo Research es una plataforma de análisis cuantitativo del mercado de deuda gubernamental de México. Toma los niveles de cierre de los valores gubernamentales (Bonos M, Udibonos, Cetes) y de los swaps de TIIE, y construye sobre ellos las herramientas que una mesa de dinero, un fondo de pensiones o una tesorería bancaria revisa cada mañana: la curva nominal y la curva real con historia por bono, la trayectoria de política monetaria que el mercado descuenta reunión por reunión del Banco de México, las tasas reales ex ante y los breakevens de inflación, y un tablero de valor relativo con pendientes, mariposas y cruces ordenados por su desviación histórica.
La plataforma genera además una nota diaria antes de la apertura y un resumen macro semanal, ambos producidos a partir de los propios cálculos de Dardo para ese cierre, nunca a partir de comentarios de terceros. Cada cifra en la plataforma lleva la fecha del cierre del que proviene.
Curvas
Bonos M, Udibonos, Cetes y swaps de TIIE con historia por bono, pendientes y mariposas.
Política monetaria
La trayectoria de Banxico que descuenta el mercado, reunión por reunión, a 24 meses.
Tasas reales
Rendimientos reales, breakevens, carry y rolldown de la curva de Udibonos.
Señales de valor relativo
Mapas de calor y ranking por puntaje z con la base muestral de cada estadístico.
Nota diaria
Una nota de investigación antes de la apertura, generada sobre el cierre anterior.
Resumen macro
Semanal: INEGI, decisiones del Banco de México y factores externos para la curva.
Blotter
Posiciones capturadas por el usuario con duración, DV01 y P&L al cierre.
La nota de hoy
La nota que los suscriptores recibieron esta mañana, generada a partir del cierre anterior. Se regenera con cada cierre. En inglés, como la aplicación.
Para quién
Dardo está diseñado para profesionales de renta fija: administradores de portafolio en AFOREs y aseguradoras, equipos de tasas en operadoras de fondos, tesorerías bancarias, mesas de dinero de casas de bolsa y family offices con exposición a la curva mexicana. Es una herramienta de consulta: no ejecuta operaciones, no custodia activos y no se conecta a los sistemas del cliente.
Precios
Retail
39 USD por usuario al mes
La nota diaria y las herramientas centrales de curva y política monetaria.
- Nota de investigación diaria antes de la apertura
- Curvas de Bonos M y Udibonos
- Trayectoria implícita de Banxico (24 meses)
- Tasas reales y breakevens
- Soporte por correo electrónico
Pro
299 USD por usuario al mes
El conjunto completo para uso institucional activo.
- Todo lo incluido en Retail
- Señales de valor relativo y mapas de calor con ranking por puntaje z
- Ficha por bono con historia y analítica
- Resumen macro semanal
- Blotter de posiciones
- Soporte prioritario
Toda suscripción comienza con una prueba de 7 días con acceso Pro completo, sin tarjeta. Los precios no incluyen el IVA aplicable en México (16%). Detalle de precios, facturación y cancelación.
Quién opera Dardo
Dardo Research es operado por Jaime Muriel Monroy, desde Ciudad de México, con más de diez años de experiencia como operador institucional de renta fija mexicana en bancos de inversión globales y mexicanos. La dirección postal y los datos de contacto aparecen al pie de cada página de este sitio.
Acceso
El servicio se contrata por suscripción mensual por usuario (ver precios). La aplicación requiere una cuenta y vive en dardoresearch.com/app; las páginas públicas de este sitio (producto, precios, metodología, seguridad, contacto y documentos legales) se leen sin iniciar sesión y sin ejecutar código en el navegador.
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